Loteria instantânea do Brasil será lucrativa para IGT e Scientific Games

A indústria de jogos de apostas do Brasil parece pronta para decolar. Quase um ano após o país sul-americano aprovar sua lei de loteria e apostas esportivas, a International Game Technology (IGT) e a Scientific Games (SGMT) foram selecionadas como parceiras instantâneas da loteria, e os analistas estão muito otimistas sobre seus possíveis lucros.
Para vencer o contrato, a IGT e a SGMS concordaram em ir 50/50 com um pagamento total de concessão de R$ 818 milhões (US $ 202 milhões). Eles farão pagamentos parcelados pelo privilégio, sendo o primeiro medido em R $ 97 milhões (US $ 24 milhões), com sete pagamentos anuais adicionais de R $ 103 milhões (US $ 25 milhões).

Os analistas da Union Gaming estimaram um custo inicial de US $ 25 milhões para as duas empresas. Os detalhes do contrato estabelecem que os bilhetes de loteria devem pagar 65% das vendas para ganhos, 16,7% para o governo e os 18,3% restantes para as duas empresas.

Como esta é a primeira oferta instantânea de loteria no Brasil, a comissão é maior que em outros mercados e o prazo é mais longo. Um termo típico é de 5 a 9 anos, enquanto o IGT e o SGMS terão 15. Isso deve ajudá-los a montar um negócio em um mercado virgem. Profissionais analisando os números sugeridos isso dará “IGT / SGMS bastante tempo para recuperar seu investimento e fazer com que o que estimamos possa ser um retorno muito atraente (~ 45% de TIR).”

Enquanto as ações da IGT e da SGMS foram divulgadas, os analistas da Union Gaming acham que os comerciantes podem estar subestimando o quão lucrativo esse acordo pode ser. Eles estimam que, no quinto ano de operações, o mercado poderá valer US $ 2,3 bilhões, com base nos US $ 4 bilhões em vendas de loterias nacionais do país. Eles compartilharam suas contas sobre vendas em potencial:

“O IGT / SGMS receberá 18,3% das vendas, o que renderá US $ 423 milhões em receita líquida. Assumimos uma margem EBITDA de 25%, o que significa aproximadamente US $ 106 milhões de EBITDA para a joint venture e US $ 53 milhões para IGT / SGMS. Usando um múltiplo de 7x e uma taxa de desconto de 15%, estimamos que o contrato valha ~ US $ 1 por ação do valor presente para IGT e ~ US $ 2 para SGMS.

“Dado o capex relativamente baixo (e as parcelas faseadas), juntamente com o tamanho do Brasil, acreditamos que a lotex poderia ser um dos contratos de loteria mais lucrativos nos dois portfólios IGT / SGMS”.

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